【中國數字視聽網訊】從宏觀來看，一個企業的綜合實力最重要表現之一是其資本實力和資本運作能力，LED企業要想做大做強，資本注定是繞不過的一道題。

當前，我國LED產業已從最初的技術、政策、市場驅動逐步向資本驅動轉移，愈來愈多的企業已經乘上資本快車步入跨越式發展階段，更有如三安光電、木林森、國星光電等大企通過資本融合和擴張從而建立起LED“超級巨艦”。

資本是影響LED產業發展的重要因素之一，LED行業也從未停止過對資本市場的追逐。2017年開年之初，三雄極光、得邦照明以及光蒲電子成功上市吸引了眾多業內人士的關注。源源不斷的資本進入照明產業，為行業注入更多的資源，在幫助照明技術進步的同時，也進一步擴大了中國照明市場的規模和份額。

然而，身處在有著百億元級產業的格局中，成功上市，只能算是敲開通往成功大道的一扇大門。上市之后，如何駕馭好資本，才是最終成功的關鍵。

LED巨頭的戰場轉移到資本市場

目前，在我國經濟轉型升級壓力大，實體經濟增速放緩的背景下，企業僅靠內部融資來解決實際問題顯然是杯水車薪。而資本市場是企業實現快速融資和高速發展的重要渠道，對于正在成長中的LED企業來說，上市就是希望。

擁有資本就意味著擁有更多的資源和市場。如今，越來越多的上市企業正依靠資本的力量在不斷壯大，而巨頭間的戰場也早已從技術的比拼轉移到了資本市場的比拼。

在2016年歐普照明上市時發布的《招股說明書》中，歐普列出自己在照明市場上的主要競爭對手，如飛利浦、雷士照明、佛山照明、歐司朗等，都早已獲得了資本的助力。“作為照明企業，從產品上來講，歐普照明生產綠色能源的燈具燈管，但其本身仍是傳統企業。所以，在行業競爭比較激烈的情況下，如果能成功上市，便可以拉開與競爭對手的距離，同時也可以獲得更多資金，進而增加技術研發的投入。”一位業內人士如此表述歐普照明對IPO熱衷的原因。

值得一提的是，IPO大風口下，2017年照明企業上市潮涌，加速步入資本市場。除得邦照明外，三雄極光照明已于2017年3月17日掛牌上市;光莆股份作為首家新三板即將成功轉板的LED企業，也在2017年3月24日完成發行，即將正式掛牌。此外，近日深圳市超頻三科技股份有限公司、太龍(福建)商業照明股份有限公司首發申請獲證監會通過。而去年，歐普照明、英飛特電子、深圳名家匯也相繼掛牌。

除此之外，從證監會公布的最新消息來看，目前招股書已經披露更新的LED照明企業還有：聚燦光電科技、四川華體照明等，按照慣例，證監會發審委將于近期對這些招股書披露更新的企業進行審核，因此，這幾家LED照明企業在2017年實現掛牌上市的可能性比較大。

為了不被對手超越，鞏固和擴大競爭優勢，企業紛紛尋求運用資本的力量實現快速發展。上市融資的要求變得越來越強烈，敲響上市的鐘成為越來越多企業的發展新目標。事實上，資本市場一直是LED行業的“第二戰場”。從2012年雷曼股份作為首家LED企業登陸創業板以來，LED行業在經歷了第一波上市高潮以后，包括艾比森、木林森、名家匯、歐普照明等在內的LED企業紛紛選擇上市，今年三雄、得邦也踏上班車，由此可見，LED產業對資本市場的熱度一直未減。

資本競賽，“大”者為王

上市與否，公司的戰略部署會截然不同。對于上市企業來說，籌集到巨額資金，意味著擁有更多的市場“話語權”。 三安光電、國星光電、乾照光電等企業通過上市都募集了巨額的資金，支撐了這些企業快速的規模擴張和市場拓張，奠定了企業后續在產業中的地位。

3月30日上午，橫店集團得邦照明股份有限公司在上交所鳴鑼開市。公司董事長倪強在路演中表示，發行成功為公司發展項目提供了充足的資本金來源，確保了公司發展戰略的實施。作為綠色照明領域的領導者，得邦照明具備更多的競爭優勢。借力資本，得邦照明將開啟新一輪大發展，公司將進一步提升核心競爭力。得邦照明在上交所主板的上市，顯然在其發展歷程中具有重大的里程碑意義。

同時，據招股書顯示，公司募集資金總額為 111，780 萬元，扣除發行費用 7，620 萬元后，預計募集資金凈額為 104，160 萬元。公司公開發行新股的募集資金扣除發行費用后，將按輕重緩急順序投資于以下項目：年產 11，000萬只(套)LED照明系列產品建設項目、年產116萬套LED戶外照明燈具建設項目、照明研發中心及光體驗中心建設項目、補充流動資金。

據統計，過去幾年內上市的企業為了快速擴張，擴大企業規模無疑成為他們首次募集資金用途的主要目的。如在2016年，包括三安光電、華燦光電、德豪潤達、瑞豐光電、木林森、鴻利光電、國星光電等在內的LED企業都進行了不同程度的擴產。

而今年年初，隨著LED產能的吃緊，目前已有多家廠商再度掀起軍備擴充競賽。日前已宣布將大舉投入60億元的華燦光電，預計2017年5月位于義烏的新廠將正式投產，投產后將達到年產300萬片LED芯片的規模。而木林森年初55億元的項目正式落戶義務，也將給LED產業帶來新一輪的擴產潮。

在資本競賽的時代，誰能擁有更多的資本，誰才能占據市場的主導，資本的力量也在逐漸改變著市場的格局。今年，木林森聯合體收購德國歐司朗旗下朗德萬斯完成交割日正逢公司20周年。木林森的“百億”目標完成了傳統照明時代中國企業的夢想。

資本融合改變全球LED產業格局

在發展中融資、在融資后發展。乘上資本快車的企業走上了迅速擴張之路，同時，也加快了對產業橫向及縱向的整合。近年來，在資本驅動下的中國企業境外并購案例頻發，“走出去”有望對國內經濟轉型升級發揮重要作用。歐司朗向中企出售照明業務、美的并購德國著名機器人制造商庫卡、中企洽購德國半導體企業愛思強三起并購在2016年引發媒體關注。

木林森近日出爐重組預案，公司擬作價40億元收購明芯光電100%股權，同時擬配套募資不超過12.55億元。公司本次的收購標的實為境外照明解決方案供應商朗徳萬斯，后者主營傳統光源、LED光源等。公司將通過本次交易進行全球化布局，拓展海外市場。

從聯合體方式競購歐司朗旗下通用照明業務朗徳萬斯(LEDVANCE)，到100%收購，木林森將正式全面接手朗徳萬斯。這起歷時一年多、引眾多國內企業參與競標的世界照明巨頭歐司朗并購案正式落幕。由IDG資本、木林森和義烏國有資產運營中心組成的中國財團最終成功完成了對這家百年德企照明業務的收購。同時，隨著全資收購事項的推進，木林森產值突破200億元將令其擠進全球前三大LED照明廠。

此次木林森并購歐司朗照明業務，對于上市公司而言，是其向照明領域的高科技層次進軍的里程碑，此番強強聯合，業界普遍認為，木林森將因此躋身世界三大LED巨頭行列。

此外，目前IDG資本還正在主導華燦光電收購全球領先的 MEMS 美新半導體，該重組現正在等待美國CFIUS的最終審查;一旦完成，將大幅提高國內傳感器領域的技術水平，一舉改變國內企業無法參與傳感器全球競爭的現狀。

對此，IDG資本相關負責人表示，隨著更多的中國企業借力有豐富并購經驗的投資機構實施海外并購，將有越來越多的核心技術引入國內，推動更多領域的中國制造轉型升級，從而減小因全球供應鏈受損而可能造成的沖擊，實現向“中國智造”的更快速轉變;另一方面，有效的企業收并購將促進多層次資本市場發展，為服務實體經濟發揮積極作用，為產業注入“資本活水”。

（編輯：daisy）